بلغت القيمة الإجمالية للمحافظ العقارية المدرة للدخل لدى أربع شركات تطوير عقاري مدرجة في البورصة القطرية نحو 91.4 مليار ريال بنهاية الربع الأول من عام 2026، مقارنة مع 91.2 مليار ريال في الفترة المماثلة من العام السابق، بنمو طفيف بلغ 0.21%.
وتضم هذه المحافظ العقارات الاستثمارية والمخزون العقاري الذي يحقق دخلًا من الإيجارات أو من بيع الوحدات، ما يجعلها أحد أهم مصادر الإيرادات والتدفقات النقدية للشركات. إلا أن البيانات تظهر أن ضخامة الأصول لا تعني بالضرورة تحقيق عوائد أعلى، إذ تختلف الشركات بصورة ملحوظة في قدرتها على تحويل محافظها العقارية إلى إيرادات وأرباح تشغيلية.
جدول قيمة المحافظ العقارية المولدة للإيرادات (مليون ريال)
| الشركة | الربع الأول 2025 | الربع الأول 2026 | التغير |
|---|---|---|---|
| المتحدة للتنمية | 12,972 | 13,467 | 3.81% |
| بروة العقارية | 32,666 | 32,356 | -0.95% |
| مجموعة إزدان القابضة | 44,160 | 44,166 | 0.01% |
| مزايا للتطوير العقاري | 1,383 | 1,388 | 0.31% |
| المجموع | 91,182 | 91,376 | 0.21% |
استحوذت مجموعة إزدان القابضة على أكبر محفظة عقارية مدرة للدخل بقيمة 44.2 مليار ريال، بما يعادل نحو نصف إجمالي محافظ الشركات الأربع، تلتها بروة العقارية بمحفظة بلغت 32.4 مليار ريال، ثم المتحدة للتنمية بقيمة 13.5 مليار ريال، فيما جاءت مزايا للتطوير العقاري بمحفظة بلغت 1.4 مليار ريال.
وعلى صعيد النمو السنوي، سجلت المتحدة للتنمية أعلى معدل زيادة في قيمة محفظتها بنسبة 3.81%، في حين كانت بروة العقارية الشركة الوحيدة التي انخفضت قيمة محفظتها بنسبة 0.95%.
كفاءة توليد الإيرادات التشغيلية للمحفظة العقارية في الربع الأول 2026 (مليون ريال)
| الشركة | محفظة العقارات | الإيرادات | نسبة الإيرادات المتولدة من المحفظة |
|---|---|---|---|
| المتحدة للتنمية | 13,467 | 459 | 3.41% |
| بروة العقارية | 32,356 | 465 | 1.44% |
| مجموعة إزدان القابضة | 44,166 | 457 | 1.03% |
| مزايا للتطوير العقاري | 1,388 | 36 | 2.59% |
| المجموع | 91,376 | 1,417 | 1.55% |
وتكشف مقارنة الإيرادات التشغيلية بقيمة المحافظ العقارية أن كفاءة استغلال الأصول تختلف بصورة واضحة بين الشركات. فقد تصدرت المتحدة للتنمية القائمة بتحقيقها أعلى نسبة إيرادات إلى قيمة المحفظة بلغت 3.41%، ما يعكس قدرة مرتفعة على تحقيق دخل تشغيلي من أصولها العقارية.
وجاءت مزايا للتطوير العقاري في المرتبة الثانية بنسبة 2.59%، تلتها بروة العقارية بنسبة 1.44%، بينما سجلت مجموعة إزدان القابضة أدنى نسبة بلغت 1.03% رغم امتلاكها أكبر محفظة عقارية بين الشركات الأربع.
وبلغ متوسط كفاءة القطاع 1.55%، حيث ولدت المحافظ العقارية البالغة قيمتها 91.4 مليار ريال إيرادات تشغيلية إجمالية قدرها 1.42 مليار ريال خلال الربع الأول من عام 2026.
جدول كفاءة توليد الأرباح التشغيلية للمحفظة العقارية في الربع الأول 2026 (مليون ريال)
| الشركة | محفظة العقارات | الربح التشغيلي | نسبة الربع التشغيلي من قيمة المحفظة |
|---|---|---|---|
| المتحدة للتنمية | 13,467 | 84 | 0.62% |
| بروة العقارية | 32,356 | 357 | 1.10% |
| مجموعة إزدان القابضة | 44,166 | 397 | 0.90% |
| مزايا للتطوير العقاري | 1,388 | 25 | 1.84% |
| المجموع | 91,376 | 863 | 0.94% |
أما على مستوى الأرباح التشغيلية، فتظهر النتائج اختلافًا في قدرة الشركات على تحويل الإيرادات إلى أرباح.
وتصدرت مزايا للتطوير العقاري الشركات بنسبة ربح تشغيلي تعادل 1.84% من قيمة محفظتها العقارية، تلتها بروة العقارية بنسبة 1.10%، ثم مجموعة إزدان القابضة بنسبة 0.90%، فيما سجلت المتحدة للتنمية أدنى نسبة بلغت 0.62%.
ويعكس هذا التفاوت اختلاف كفاءة إدارة المحافظ العقارية وهيكل التكاليف التشغيلية بين الشركات، وليس حجم الأصول وحده. وبلغ إجمالي الأرباح التشغيلية المتولدة من المحافظ العقارية للشركات الأربع نحو 863 مليون ريال، بما يمثل 0.94% من إجمالي قيمة المحافظ العقارية المجمعة.